Что ожидает российскую валюту
новый этап девальвации рубляПочему возможна девальвация рубля
В начале кризиса 2008 года золотовалютных резервов страны с большим избытком хватало на то, чтобы купить все имевшиеся рубли по текущему курсу. Поэтому Центральный банк несмотря на падение цен на нефть и отток капитала в принципе мог поддержать любой текущий курс по своему выбору и держать этот курс неограниченно долго. Но только при условии, что рублей не будет становиться все больше и больше.
Но осенью 2008 года власти сделали другой выбор. С начала кризиса Центральный банк делал крупные вливания «новонапечатанных» рублей для поддержки банковской системы, а через нее и экономики в целом. Большая часть этих денег в итоге попадала на валютный рынок, где на них покупались доллары и евро.
Скорее всего, в той или иной мере подобная политика будет проводиться и при новом обострении экономического кризиса. А это в сочетании с такими факторами, как усиление оттока капитала и снижение цен на нефть, практически неизбежно вновь приведет к девальвации. Только на этот раз ЦБ РФ, скорее всего, уже не будет долго препятствовать снижению курса рубля, спускать резервы, позволяя, как в прошлый раз, по-крупному заработать валютным спекулянтам.
Стандартные последствия падения российской валюты
Девальвация рубля имеет ряд стандартных последствий. Среди них рост цен на импортные товары и товары, в производстве которых использованы импортные компоненты. Но не только; цены могут поднимать и те отечественные производители, у которых станет меньше конкурентов.
Темпы роста всех потребительских цен при этом могут и не вырасти. Если Центральный банк осуществит денежную накачку в меньших масштабах, чем в 2008 году, то не исключено даже некоторое замедление общего темпа роста цен из-за уменьшения в экономике объемов «кредитных» денег, создаваемых коммерческими банками. Такой эффект, кстати, наблюдался даже в декабре 2008 года.
Другое последствие девальвации удорожание обслуживания валютных кредитов для предприятий и граждан. Ухудшаются возможности по техническому перевооружению для предприятий, закупающих оборудование за рубежом. Могут возникнуть производственные перебои у импортеров и производителей, использующих импортное сырье.
Выиграть могут предприятия, испытывающие сильную зарубежную конкуренцию или ориентированные на экспорт. Расходы в рублях будут составлять все меньшую долю в выручке за готовую продукцию, которая для экспортеров измеряется в валюте.
Что будет с рублем в случае девальвации
В точности предсказать, как будет меняться курс после первоначальной девальвации, невозможно. С одной стороны, скорее всего центральные банки США, Еврозоны, Японии, Англии вновь увеличат обороты «печатного станка», что способно помочь рублю подняться.
С другой стороны, если падение промышленного производства окажется существенным и затяжным, если кризис на этот раз ударит по Китаю так же сильно, как по развитым странам, падение цен на нефть может стать глубоким и затяжным. В этом случае падение рубля может возобновиться и тоже стать длительным. Но в этом случае больше шансов увидеть постепенное обесценивание, а не повторную девальвацию большим скачком.
Существует и множество других факторов, влияние которых труднопредсказуемо: политическая обстановка в России, угроза военного конфликта на Ближнем Востоке, развитие новых технологий добычи нефти и газа.
Может ли расти курс российской валюты
В принципе, такой вариант развития событий тоже не исключен, хотя и представляется заметно менее вероятным. Например, скачок цен на нефть в случае военного конфликта на Ближнем Востоке, при попытках блокирования Ормузского пролива, через который экспортируется большая часть нефти Персидского залива, может привести к крайне резкому скачку цен на нефть, а значит, и к удорожанию рубля.
Другой вариант это опережающее существенное увеличение выпуска новых денежных средств мировыми центробанками. В этом случае рост рубля будет связан как с обесцениванием этих валют, так и с тем, что эти действия могут вызвать краткосрочный нездоровый экономический бум с повышением спроса на нефть.
Инвестиционные решения при угрозе девальвации рубля
Реальная угроза стремительной девальвации должна быть важным фактором в принятии решений об инвестициях. В частности, она требует особой осторожности по отношению к любым малоликвидным рублевым вложениям. Это, среди прочего, относится и к инвестициям в недвижимость.
Выбирая рублевые вложения, следует учитывать, что более высокая доходность по ним связана с более высоким риском и размер потерь в случае девальвации может оказаться выше разницы в доходности за несколько лет. С другой стороны, те кто, страхуясь от угрозы девальвации рубля, держал все средства в долларах или евро, с весны 2009 года понесли немалые потери и из-за первоначального роста рубля, и из-за недополученной прибыли. Одной из основных тактик, минимизирующих риски, является разделение средств между рублевыми и валютными (прежде всего долларовыми) вложениями.
Источники и ссылки
с Denga Ru / Деньга Ру